بورس در هفته منتهی به ۸ مهر ۱۴۰۵؛ رشد ۷ درصدی شاخص کل و بازگشت جریان پول

بورس در هفته منتهی به ۸ مهر ۱۴۰۵ با وجود شروع منفی، هفته را با رشد شاخص‌ها به پایان رساند. بر اساس گزارش‌های پایان معاملات اقتصادنیوز، شاخص کل نسبت به پایان هفته قبل حدود 7.02% و شاخص هم‌وزن حدود 6.58% رشد کردند. همزمان پس از خروج سنگین پول در شنبه، خالص جریان پول به سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی در چهار جلسه بعدی مثبت شد و برآیند هفتگی به محدوده مثبت رسید.

بورس این هفته چقدر رشد کرد؟

در این گزارش هفتگی بورس، عملکرد شاخص کل، شاخص هم‌وزن و جریان پول بازار را مرور می‌کنیم. مبنای محاسبه بازده هفتگی، مقایسه پایان معاملات چهارشنبه ۱ مهر با پایان چهارشنبه ۸ مهر است. اعداد جدول بر حسب واحد شاخص بیان شده‌اند:

شاخص کل چهارشنبه ۸ مهر با رشد روزانه حدود 171,577 واحدی در محدوده 7.766 میلیون واحد بسته شد و شاخص هم‌وزن نیز با افزایش حدود 36,538 واحدی به حدود 2.067 میلیون واحد رسید. در نتیجه هر دو شاخص بخش عمده افت ابتدای هفته را جبران کردند و سطح پایان هفته به شکل محسوسی بالاتر از چهارشنبه قبل قرار گرفت.

از خروج پول شنبه تا بازگشت تقاضا

مسیر جریان پول شاید مهم‌ترین بخش گزارش این هفته باشد. شنبه ۴ مهر همزمان با افت شاخص‌ها، طبق گزارش‌های پایان معاملات اقتصادنیوز، حدود 6,369 میلیارد تومان خالص خروج پول از سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی ثبت شد. ارزش معاملات همین محدوده نیز حدود 44,710 میلیارد تومان بود. از یکشنبه، جهت خالص جریان پول تغییر کرد.

یکشنبه حدود 2,265 میلیارد تومان و دوشنبه حدود 4,818 میلیارد تومان خالص ورود پول ثبت شد. دوشنبه در عین حال ارزش معاملات به حدود 30,771 میلیارد تومان کاهش یافت؛ یعنی رشد قیمت‌ها با افت ارزش معاملات همراه بود. سه‌شنبه ارزش معاملات دوباره به حدود 42,878 میلیارد تومان رسید و خالص ورود پول حدود 945 میلیارد تومان بود. در آخرین روز معاملاتی هفته نیز ارزش معاملات حدود 41,092 میلیارد تومان و خالص ورود پول حدود 3,988 میلیارد تومان گزارش شد.

بر اساس جمع پنج گزارش روزانه، محاسبه کندلستان نشان می‌دهد برآیند خالص جریان پول این محدوده در کل هفته حدود 5,647 میلیارد تومان مثبت بوده است. این رقم محاسبه کندلستان از داده‌های گزارش‌شده است و به معنی ورود همین مقدار پول تازه از خارج بازار نیست.

آیا رشد بورس فقط متعلق به سهم‌های بزرگ بود؟

فاصله بازده شاخص کل و هم‌وزن در این هفته زیاد نبود: حدود 7.02% در برابر 6.58%. شاخص کل تأثیر بیشتری از شرکت‌های بزرگ و با ارزش بازار بالاتر می‌گیرد، در حالی که شاخص هم‌وزن به شرکت‌های مشمول شاخص وزن برابر می‌دهد. بنابراین رشد همزمان و نسبتاً نزدیک این دو شاخص نشان می‌دهد حرکت مثبت هفته فقط به تعداد محدودی از نمادهای بزرگ محدود نبوده و بخش گسترده‌تری از بازار در رشد مشارکت داشته است.

با این حال، این نتیجه به معنی مثبت بودن همه سهم‌ها یا کسب بازده مشابه برای تمام سبدهای سرمایه‌گذاری نیست. شاخص‌ها تصویری کلی از بازار ارائه می‌کنند و عملکرد هر سهم یا پرتفوی می‌تواند متفاوت باشد.

هفته آینده چه چیزهایی را دنبال کنیم؟

برای ارزیابی ادامه این روند، بهتر است به‌جای نتیجه‌گیری درباره شروع قطعی یک دوره صعودی، سه متغیر بررسی شوند.

• نخست، تداوم یا توقف خالص ورود پول؛ چهار جلسه ورود پول پس از خروج سنگین شنبه، یکی از تغییرات مهم هفته بود.
• دوم، ارزش معاملات سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی؛ مخصوصاً اینکه آیا سطح فعالیت بازار پس از افت یکشنبه و دوشنبه دوباره در محدوده‌های بالاتر باقی می‌ماند یا خیر.
• متغیر سوم، رفتار شاخص هم‌وزن در کنار شاخص کل است. اگر هر دو شاخص همچنان هم‌جهت حرکت کنند، می‌توان گستردگی حرکت بازار را بهتر ارزیابی کرد. واگرایی محسوس میان آن‌ها نیز می‌تواند نشان دهد ترکیب نمادهای اثرگذار بر بازار در حال تغییر است.

این سه معیار بیش از آنکه پیش‌بینی‌کننده قطعی مسیر بازار باشند، برای سنجش کیفیت و گستردگی حرکت هفته آینده کاربرد دارند.