گلدمن ساکس پیش‌بینی افزایش نرخ بهره آمریکا را به دسامبر موکول کرد

به گزارش رویترز (Reuters.com)، گلدمن ساکس پیش‌بینی خود درباره افزایش بعدی نرخ بهره آمریکا را از اکتبر به دسامبر ۲۰۲۶ منتقل کرده است؛ تغییری که پس از انتشار تورم کمتر از انتظار و کاهش احتمال افزایش مجدد نرخ در اکتبر صورت گرفت. این خبر به معنی تصمیم تازه فدرال رزرو برای تعویق افزایش نرخ نیست و صرفاً تغییر ارزیابی گلدمن ساکس از مسیر احتمالی سیاست پولی آمریکاست.

چرا گلدمن ساکس پیش‌بینی خود را تغییر داد؟

گلدمن ساکس پیش‌تر انتظار داشت فدرال رزرو در نشست اکتبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه، معادل ۰٫۲۵ واحد درصد، افزایش دهد اما پس از انتشار داده‌های تورمی آمریکا، زمان افزایش بعدی در سناریوی خود را به دسامبر منتقل کرد. این مؤسسه همچنین احتمال می‌دهد کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در نهایت به این نتیجه برسد که افزایش بیشتر نرخ بهره ضرورتی ندارد.

داده‌های منتشرشده در چهارشنبه نشان داد شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی یا PCE در اوت نسبت به سال قبل ۳٫۴٪ افزایش یافته است؛ در حالی که اقتصاددانان شرکت‌کننده در نظرسنجی رویترز، رشد ۳٫۷٪ را انتظار داشتند. این رقم مربوط به شاخص کلی PCE است و نباید با تورم هسته PCE یکسان در نظر گرفته شود. کمتر بودن رشد تورم از انتظار نیز به معنی کاهش سطح عمومی قیمت‌ها نیست؛ بلکه نشان می‌دهد رشد سالانه قیمت‌ها کمتر از پیش‌بینی اقتصاددانان بوده است.

هم‌زمان، طبق گزارش رویترز و بر پایه ابزار FedWatch گروه CME، بازار قراردادهای آتی نرخ بهره در زمان انتشار گزارش حدود ۳۸٪ احتمال برای افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ در اکتبر در نظر می‌گرفت؛ این احتمال در جلسه معاملاتی پیشین حدود ۵۱٪ و یک هفته قبل نزدیک ۷۱٪ بود. این اعداد تصویری از انتظارات معامله‌گران در همان زمان هستند و نباید به‌عنوان احتمال زنده فعلی یا تصمیم رسمی فدرال رزرو تلقی شوند.

این تغییر برای بازار طلا و دلار چه اهمیتی دارد؟

کاهش انتظار بازار برای افزایش نرخ بهره در اکتبر می‌تواند یکی از عوامل حمایت‌کننده از طلا باشد؛ زیرا اگر کاهش انتظارات نرخ بهره با افت بازده اوراق همراه شود، هزینه فرصت نگهداری طلایی که سود دوره‌ای پرداخت نمی‌کند می‌تواند کاهش یابد. با این حال، واکنش قیمت و نمودار اونس جهانی طلا فقط به یک متغیر وابسته نیست و بازده اوراق، ارزش دلار جهانی، داده‌های اقتصادی و انتظارات سرمایه‌گذاران نیز نقش دارند.

برای دلار نیز باید میان دلار جهانی و نرخ دلار در بازار ایران تفاوت گذاشت. تغییر انتظارات نسبت به سیاست فدرال رزرو می‌تواند بر ارزش دلار در برابر سایر ارزهای جهانی اثر بگذارد اما این اثر مستقیماً و با همان جهت یا اندازه به نرخ دلار داخلی ایران منتقل نمی‌شود.

بازار در انتظار چه داده‌ای است؟

پس از داده تورم، توجه بازار اکنون به گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای ماه سپتامبر معطوف شده که برای جمعه ۲ اکتبر برنامه‌ریزی شده است. در زمان نگارش این خبر، نتیجه این گزارش هنوز منتشر نشده و بنابراین نمی‌توان درباره عدد اشتغال یا واکنش بازار به آن نتیجه‌گیری کرد.